DAX: Hopp oder Top

Der Respekt vor den Quartalsberichten ist groß – die Erwartungen sind es auch. Die Börsenindices in Frankfurt und New York stehen vor gewaltigen Hürden. 6000 DAX-Punkte bzw. die 10.000-Linie im Dow Jones sind psychologisch wichtige Marken, die vor dem Hintergrund des bisherigen Kursanstiegs kritische Fragen zu der Gewinnsituation der Unternehmen aufwerfen. Ein Blick auf die ersten Quartalsberichte lässt auf der Habenseite Intel und JP Morgan erkennen – beide mit einem Zahlenwerk, das über den Erwartungen der Analysten lag. Auch BASF, die überraschend schon letzte Woche ihre Quartalszahlen vorlegte, überzeugte mit eine Ergebnisplus von 9,5% gegenüber dem Vorquartal. Aber es gab auch reichlich Störfeuer. Die namhafte Bankanalystin Meredith Whitney stufte ausgerechnet das Flaggschiff der US-Finanzbranche Goldman Sachs im Vorfeld der Bekanntgabe der Quartalszahlen zurück. Der Pharmariese Johnson & Johnson patzte im dritten Quartal beim Umsatz und peppte den Gewinn nur mit Kostensenkungen auf. Ganz ähnlich erging es dem niederländischen Philips Konzern, der durch straffes Kostenmanagement glänzen konnte, ansonsten aber im vierten Quartal in Folge zweistellig schrumpfte. Und auch mit der Stimmung der Finanzmarktprofis war es letzte Woche nicht weit her. Der viel beachtete ZEW-Index trübte sich im Oktober überraschend ein. Die erste Berichtswoche ist traditionsgemäß eine gute Woche. Mit Zahlen von Intel, JP Morgan und – noch ausstehend – Goldman Sachs eröffnen die verlässlichen Gewinnbringer den Reigen. Danach dürfte der Weg wesentlich steiniger werden.

Kommende Woche aus der Perspektive der Analysten

Der Deckel bei 5750 Punkten wurde weggesprengt und der Weg Richtung 6000 DAX-Punkte ist frei – das meinen zumindest die Charttechniker. Die Analysten von Ellwanger & Geiger sehen das Zeitfenster für die Pessimisten unterdessen kleiner werden. Die Stuttgarter bauen auf die traditionelle Weihnachtsrallye, die in der Tat kaum mehr Platz ließe für größere Kursrückschläge. So der Jahresendspurt denn kommt. Die Experten von der Weberbank glauben nicht so recht daran. Sie führen an, dass sich die Gewinnsituation der Unternehmen mehrheitlich durch Kostensenkungsmaßnahmen verbessert hat – ein Einmaleffekt, während das Umsatzwachstum auf sich warten ließe. Diesen feinen Unterschied will die Hessische Landesbank indes nicht ziehen. Sie hält den positiven Trend bei den Quartalsberichten für nachhaltig und zeigt sich für den restlichen Jahresverlauf optimistisch. Auch die Unicredit erwartet das Ende des Aufwärtstrends erst in der ersten Jahreshälfte 2010. Und wenngleich diese Meinung nicht alle Experten teilen, so sind doch viele der Ansicht, dass allein der geringe Zinssatz für sichere Anlagen die Anleger weiter auf das Börsenparkett locken dürfte.

Musterdepot und Strategie

Die vermutlich letzte Put-Position wird nun in dem Konsumwert Henkel aufgebaut. Der Schein der Citigroup (WKN CG74WA) läuft bis Dezember, die Bezugsbasis liegt mit 30 Euro ca. 1,30 Euro unter dem aktuellen Geschehen. DAX am 15. Oktober (11.45): 5855 Punkte..

Aus der Sicht des Querdenkers