DAX: Weckruf für Träumer

Die aktuelle Marktlage

Kein großer Wurf und kein Ansatz zur Lösung der Probleme – so beurteilte ein Analyst die Vorstellung des Rettungspaketes – das dominierende Thema der letzten Woche. In der Tat blieben viele Detailfragen offen: Wie genau will man private Investoren dazu bewegen, den Banken die Schrottpapiere abzukaufen? Und zu welchem Preis? Die Geldinstitute wollen einen guten Kurs haben, die Käufer aber sind nicht bereit, Fantasiepreise für etwas zu bezahlen, was gegenwärtig nicht einmal einen Marktwert hat. Wenn heute den Verantwortlichen die Größenordnung von 2 Billionen Dollar relativ leicht über die Lippen geht, müssen Investoren den Eindruck gewinnen, dass die Lage inzwischen nur noch durch Verzweiflungsakte zu retten sei. Präsident Obama zeigte sich denn auch enttäuscht von den massiven Kursverlusten an der Wall Street im Anschluss an Geithners Rede. "Die Wall Street hofft wohl auf einen leichten Ausweg aus dieser Angelegenheit. Aber es gibt keinen leichten Ausweg", so der Präsident. Tatsächlich dürften sich die Akteure langsam fragen, ob die Finanzmärkte dieses Abenteuer überhaupt überleben werden. Und wenn ja, zu welchem Preis?

Aus der Perspektive der Analysten

Mit der technischen Erholung beim DAX melden sich auch wieder die ersten Optimisten zu Wort. So wittern etwa die Analysten der NordLB beim DAX eine ausgeprägte Bodenbildung. Zur Begründung führen die Experten an, dass die sehr schwachen US-Konjunkturdaten bereits eingepreist seien. Ähnlich auch die Strategen der Allianz Global Investors, die insbesondere die niedrige Bewertung und die ansprechende Dividendenrendite am Aktienmarkt hervorheben. Wirklich ambitioniert präsentiert sich die Baader Bank, die unter Hinweis auf die Charttechnik einen Vorstoß bis auf 5000 Punkte für möglich hält.

Die Experten der Weberbank und der HSBC-Bank sind dagegen deutlich vorsichtiger. Sie halten einen Einstieg in den Aktienmarkt für verfrüht. Schlechte Unternehmensmeldungen und der drastische Arbeitsplatzabbau in den USA sorgten auch weiterhin für düstere Aussichten am Parkett.

Ausschlaggebend bei der jüngsten Kurserholung dürfte das Urteil der Chartanalysten gewesen sein. Die Gilde geht davon aus, dass der dreifache Test der Region um die 4200 DAX-Punkte nach allen Regeln der Kunst eine nachhaltige Bodenbildung darstellt. Zuletzt wurde es allerdings um die frisch gebackenen Bullen wieder ruhiger, als die Bankrettungspläne am Parkett durchfielen.

Musterdepot und Strategie

Der DWS Russia Fonds schlägt sich ganz wacker. Unser Anlagehorizont ist hier aber mittelfristig ausgerichtet und das Öl hat noch einen steinigen Weg vor sich.

Bei den Optionsscheinen bauen wir erste Positionen ab. Aufgelöst werden die Put Optionsscheine der Telekom mit einem Plus von 58 Prozent und der RWE mit plus 40 Prozent. Bei ThyssenKrupp hat sich der Markt am Mitbewerber ArcelorMittal orientiert und ist zunächst nach oben gezogen. Wir setzen hier ein Verkaufslimit, das dem Umstand Rechnung trägt, dass die Aktie zunächst in die falsche Richtung lief. Der Optionsschein liegt nun bereits 2 Wochen im Depot. Eine Anlagedauer, die bei Termingeschäften bereits grenzwertig ist. Hier reicht es eben nicht, das man "irgendwann" Recht bekommt. Gleiches gilt für den Lufthansa-Put.

DAX am 12. Februar (13.00 h): 4441 Punkte.